地方6月上旬将启动自主发债试点省分筹建承

地方6月上旬将启动自主发债试点省分筹建承销团

地方"自主发债"6月或启动　　已有试点省分筹建承销团，评级招标启动　　10试点地区地方债"自发自还"或将于6月正式开始。　　治白癜风哪家医院好据知情人士向泄漏，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，周一已就其债券发行进行了评级机构招标，共有9家评级公司竞标。　　同时，债券托管机构中央国债登记结算有限公司(下称"中债登")也向本报表示，债券托管和发行系统早已就绪，而且足以支持本次地方债券自发自还的"跨市场集中发行、多市场交易"要求。　　广东6月上旬启动发债程序　　近日，1名知情人士对本报泄漏，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，但承销团数目和承销商资质还没有肯定。　　一名曾参与财政部代发广东省债券承销的主承销商对本报表示，目前还没有重新招标，仍在等消息。　　另外，据消息人士泄漏，广东省"自发自还"债券的评级招标工作已于周一开始，共有包括中诚信、联合资信、鹏元等全国哪家医院医治白癜风最好在内的9家评级公司进行竞标，最后上海新世纪资信评估公司中标。　　本次广东省具有的地方政府"自发自还"债券额度为148亿元，仅次于江苏省(174亿元)，在所有10家省市中处于第二位，排在第三位的是江西省，发债范围为143亿元。　　根据财政部公布的各省市"自发自还"债券额度信息，2014年"自发自还"债券总范围为1092亿元，除上述三强外，还有浙江和山东各137亿元，上海126亿元、北京105亿元，宁夏55亿元，深圳42亿元，青岛25亿元。　　除广东省之外，其他省市还没有明确的时间表。　　不过，中债登已为即将到来的"自发自还"地方债集中发行做好准备。　　"此次地方债'自发自还'应当延续此前试点的成功经验，依照打造逐步完善、常态化、规模化、有深度的地方债市场的整体思路，坚持跨市场集中发行和登记，统一定价体系，多市场交易的基础安排。不管是托管系统，还是发行系统，前几轮的试点进程中早已完全就位。"中债登研发部副主任宗军对本报表示。　　如何避免评级虚高　　经过"代发代还"、"代发自还"两轮试点，本轮"自发自还"在债券发行中的基础设施建设方面基本已完备，但在一些束缚机制方面，仍然有待完善。　　一名曾参与广东省和深圳地方债券发行的主承销商人士对本报表示："对主承销商而言，一个很大的困扰是如何肯定地方政府评级问题。"　　评级虚高一直是中国债券市场上不言自明的问题，尤其是在与地方政府相干的信誉评级上，地方政府和中央政府的隐性担保问题严重。　　"如果广东省和宁夏回族自治区的评级均为AAA，这将使得发行定价出现扭曲，对主承销商压力非常大。"上述主承销商人士对本报表示。　　鹏元资信日前出台了一个专门针对地方政府进行信誉评级的框架。"目前公布的6省的主体评级基本上在AA以上，而北京、上海、深圳、青岛四个城市的主体评级则在AA 以上。"　　不过，日前有传言称，可能会在地方"自发自还"债中要求双评级。1名参与广东省债券评级竞标的评级机构人士称，"目前还在与财政部进行沟通，具体要求财政部还在修订。"　　尚缺"黄金法则"　　目前"自发自还"债券还存在一些机制束缚问题，最典型的是如何硬化财政软束缚问题。　　央行研究局首席经济学家马俊日前在一次公然论坛上表示，通过立法明确地方政府的债务上限，并要求地方政府提供全口径财务报告和保证透明度，是市场经济国家硬化地方政府预算束缚的法律基础。　　目前，国际上不同国家采取了不同的指标制定地方发债的"黄金法则"，其中最广泛使用的是债务余额占GDP比重，另外还有财政赤字缺口或其他一些综合指标。　　但中国地方政府债务"自发自还"刚开始试点，仍然是由国务院进行额度审批。"国务院进行额度审批可以避免出现地方政府大肆举债情况，但毕竟不是市场化的，而且不具有普遍性，应当以普适性的制度取代年度的额度审批。"1名债券市场人士对本报表示。　　另外，如何解决可能出现的地方政府债务违约问题？是否是应当以法律框架肯定违约处理程序，消除市场主体对隐性担保的依赖？　　从财政部日前的答问来看，本次"自发自还"试点将加大对地方政府预算透明度的束缚，但具体要求还没有细化。　　从国际上看，已很多国家要求对地方财务报表进行独立审计、定期公然表露重要财政数据、揭穿隐性负债、把预算外负债纳入预算等。墨西哥乃至引入了一套地方政府信誉评级体系，要求通过地方信誉的市场定价倒逼地方政府遵照财政纪律。